두 당사자가 특정 가격으로 제품을 구매 또는 판매하기로 합의했지만 향후 다른 날짜에 실제 거래가 이루어지는 경우 이는 계약의 본질입니다. 현물 계약은 제품을 현재 가격으로 즉시 구매하거나 판매하는 경우이며, 선도 계약은 현물 환율에 대한 프리미엄 또는 할인 가격으로 판매됩니다. 순 계약은 계약이 체결 된 날에 투자자가 자산 가격에 고정되도록합니다. 이것은 미래의 날짜에 제품이 거래되는 가격이됩니다. 이 계약 가격은 실제 가격의 상승 또는 하락 여부에 관계없이 유지됩니다.
팁
-
기업은 해외 거래를 할 때 선금 계약을 사용하고 유리한 환율로 고정하고자합니다.
환율 변동에 대한 보호
파생 상품의 일종 인 전진 계약은 농업과 같은 산업에서 효과적인 헤지로 사용될 수 있습니다. 농부들은 농작물을 수확하기 전에 작물 가격이 떨어질 위험으로부터 보호하기 위해 이들을 사용합니다. 예를 들어, 한 농부는 밀 작물을 심고 수확기에 1 만 부셀을 생산할 것으로 기대합니다.
열 가격 하락의 위험으로부터 자신을 보호하기 위해, 그는 실제 수확 전에 수확 할 것으로 예상되는 전체 10,000 부셸을 구매자에게 판매 할 것입니다. 양 당사자는 협약을 맺고 밀 부쉘의 가격을 정하고 거래 계약 체결일로부터 5 개월간 납품하도록한다. 이 시간에 돈이 바뀌지 않습니다. 농부는 밀 시장에서 가능한 환율 변동과 하락을 피했습니다.물론 그는 밀 가격이 올라갈 위험을 감수하고 농작물의 가격을 더 많이 내놓을 것입니다.
위험에 대한 헷지
많은 사람들에게 위험 관리는 전방 계약의 주된 동기입니다. 회사 재무는 외화 관련 위험을 헤지하기 위해 선도 계약을 사용합니다. 예를 들어 미국에있는 회사는 노동과 제조를 위해 달러로 비용을 지불합니다. 유로화로 지불하는 유럽 고객에게 판매되며, 회사는 제품을 공급하는 데 6 개월의 리드 타임을두고 있습니다. 이 경우, 회사는 환율의 불확실한 시장 변동으로 인해 위험에 처해 있습니다. 이 회사는 앞으로의 환율로 6 개월 안에 제품의 판매 가격을 잠그기 위해 선물환 계약을 사용합니다.
불이행의 가능성
전진 계약은 표준화가없는 두 당사자 간의 개인 계약으로 존재합니다. 그들은 거래소에서 거래하지 않으며, 각 계약의 맞춤 특성으로 인해 제 3자가 구매에 관심이 없으므로 재판매 할 수 없습니다. 선물환 계약은 즉각적인 의무는 없지만, 계약서의 원래 날짜로 설정된 배달 가격이 변경 될 수 있습니다.
선도 계약은 일방 당사자의 가치가 증가 할 수 있으며 기본 자산의 시장 가치가 변경되면 다른 계약자에 대한 책임이됩니다. 전진 계약은 제로섬 게임으로 한 사람이 500 달러를 버는 경우 다른 사람은 500 달러를 잃습니다.
계약서에 서명 할 때 돈이 바뀌지 않기 때문에 계약서 양 당사자를 보호 할 중개인이 아닌 "정보 센터"가 없으므로 채무 불이행 위험이 잠재적으로 높습니다. 판매자는 합의 가격으로 제품을 인도하지 못하거나 구매자가 합의 가격을 지불하지 않을 수도 있습니다. 앞으로 계약에는 종종이 위험을 보상하기위한 가격 프리미엄이 포함됩니다.
제품 품질 변화
전진 계약은 곡물, 쇠고기, 석유, 귀금속, 외화 및 특정 금융 상품과 같은 자산을 포괄하는 경우가 많습니다. 전방 계약은 종종 눈에 보이지 않는 제품을 구입하는 것과 관련이 있습니다. 제품의 물리적 특성이 원래의 약속과 다를 경우 특정 제품에 대한 전방 계약의 큰 문제가 있습니다. 예를 들어, 양모에 대한 전진 계약은 납품 시점에 양모의 품질을 보장 할 수 없습니다. 계절에 따라 양모의 품질 차이로 인해 양모가 다음보다 1 년 더 강할 수 있습니다. 제품의 품질 변화에 따라 시장 가격이 달라 지지만, 계약이 체결되면 판매자는 계약 국가의 품질이 합의 된 최소 수준에 도달하는 한 가격을 지불해야합니다.
