통화 정책은 정책 목표를 달성하기 위해 정부가 통화 공급을 조정하고 신용의 가용성을 언급하는 것을 말한다. 미국의 경우, 이는 연방 준비 제도 이사회 (Federal Reserve)가 처리하며 목표는 최대 고용을 촉진하고 가격을 안정되게 유지하며 중간 정도의 장기 금리를 유지하는 것입니다.
현재 도구
연준은 경제 정책의 세 가지 주요 도구를 가지고 있습니다:
- 공개 시장 운영: 연방 준비 은행이 미국 재무부가 발행 한 것과 같은 정부 증권의 매매.
- 할인율: 연준이 단기 대출을위한 예탁 기관에 청구하는 것
- 예약 요구 사항: 은행이 보관해야하는 예금의 Fed 비율이 은행의 금고에 보관되어 있거나 연방 준비 은행에 예금되어 있는지 여부.
일반적으로 연방 준비위원회는 단기 명목 이자율을 통제하고 미국 재무부 매매를 통해 준비금 공급을 관리함으로써 통화 정책을 통제합니다. 증권 매입은 단기 금리가 연방 공개 시장위원회 (Federal Open Market Committee)의 목표 수치를 맞추는 데 도움이됩니다.
요금 낮추기
가끔은 통화 정책이 관심을 낮게 유지함으로써 성장을 촉진 할 수 있습니다. 예를 들어, 2007-08 년 미국의 금융 위기 이후, 연방 준비 은행은 은행 간의 대출 금리 인 연방 기금 금을 효과적으로 제로로 줄였습니다. 이는 결국 소비자를위한 차용 비용을 낮추고 경제 성장을 도왔습니다.
또한 제공합니다 전진 지침 미래에 금리가 어떻게 움직일 지에 대한 기대와 관련하여 미래의 정책 결정에 대한 통찰력을 제공하면 투명성이 향상되고 투자자들이 요금을 일정 기간 동안 얼마나 오랫동안 유지할 수 있는지 알 수 있으므로 투자를 촉진 할 수 있습니다. 그러나 시장이 원하는 방식으로 정보를 해석하지 않을 수도있는 위험이 제기됩니다. 예를 들어, 금리가 오랫동안 낮게 유지 될 것이라는 발표를하면 청취자는 정부가 경기가 약세를 유지할 것으로 예상하여 상황이 개선 될 때까지 소비자와 투자가가 자신의 활동을 줄 이도록 유도 할 수 있습니다.
행동주의 정책
사건이 보증하는대로 통화 정책은보다 행동주의적인 역할을 할 수 있습니다. 예를 들어, 2007-08 년의 위기는 미국에서 많은 비 전통적인 통화 정책을 촉발 시켰습니다. 연방 준비 은행은 이전 사례의 범위를 벗어나는 비상 대출 업무를 수행했습니다. 또한 주택 관련 정부가 후원하는 모기지 담보부 증권이 발행 한 대규모 자산 매입을 수행했으며 수년간 계속해서 그렇게했습니다.
예를 들어, 2013 년에 연방 준비 은행은 모기지 증권으로 매월 40 억 달러를 구매했습니다. 이 조치들은 시장의 주택 증권 과매매에 기여한 공급을 흡수하여 주택 가격과 주식을 보급하고 공급을 줄였습니다. 그 행동에 대한 비평가들은 증권 매입 독성 자산을 제거하지 않는다.그러나 그것들을 자신의 최종선에 부정적인 영향을 끼치는 Fed의 대차 대조표로 간단하게 전송합니다.
그 위기는 또한 Fed가 금융 기관에 직접 신용을 할당하는 것을 보았습니다. 대출 된 펀드 중에는 Morgan Stanley, Citigroup, Bank of America 및 Goldman Sachs가 포함됩니다. 그 의도는 "금융 시장의 긴장감을 해결하고 미국인 가정과 기업에 대한 신용의 흐름을 지원하며 경제 회복을 도모하는 것"이었다.
팁
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리치몬드 연방 준비 은행 총재 인 제프 래커 (Jeff Lacker)는 연준의 정책이 2007 년 시작된 경제 위기를 통해 미국을 도왔을 수도 있지만 리스크의 접근 방식 역시 위험을 안고 있다고 지적했다. 예를 들어 모기지 담보 증권을 구매할 수있는 선택은 가격 붕괴와 투자자 실패를 경험할 경우 다른 이익 단체의 압력을 가할 수 있습니다.
부정적인 결과의 예
역사적으로 일부 정부는 통화 공급을 크게 늘려 금융 위기에 대응 해 왔습니다. 이 통화 정책은 초 인플레이션으로 이어질 수 있습니다. 여기의 고전적인 예는 독일 바이마르 공화국, 그것은 1 차 세계 대전 이후의 배상에 대한 연합국의 요구와 더 많은 돈을 인쇄함으로써 루르 계곡의 점령에 대응했다. 이로 인해 전후 경제에서 붕괴 된 것이 남았고 나치당의 권력 승계와 2 차 세계 대전의 무대가되었습니다. 남북 전쟁에서 남반구 국가들은 금융 수요를 충족시키기 위해 통화량을 증가시켜 초 인플레이션과 가격 상승을 초래했습니다.
비효율적 인 통화 정책은 또한 부정적인 상황을 악화시킬 수 있습니다. 예를 들어 화폐 공급을 줄이면 대공황의 부작용이 악화되고 1937 년 경기 침체에 기여하여 회복을 방해했다고 The Economist는 지적했습니다.
