기업은 일반적으로 순 현재 가치와 내부 수익률 기법을 사용하여 프로젝트의 실현 가능성을 더 잘 이해합니다. 각 기술은 재투자율에 관한 가정을 포함하여 다른 가정을 가지고 있습니다. IRV가하는 동안 NPV에는 재투자 비율 가정이 없습니다. IRR의 경우, 재투자 비율 가정은 IRR의 결과를 변경시킬 수 있습니다.
순 현재 가치
NPV는 기업들이 자본 예산 책정에 사용하는 도구 중 하나입니다. 회사는 예상 현금 유입 및 유출을 결정한 후 할인율로 모든 현금 흐름을 할인하여 NPV를 계산합니다. IRR에 비해 NPV의 장점은 더 많은 입력과 유연성을 제공한다는 것입니다. 그러나 분석을 수행하려면 더 많은 작업과 평가가 필요합니다. 할인율은 자본 비용과 프로젝트의 위험을 포함한 여러 가지 투입 요소가 있습니다. 할인율은 프로젝트의 위험과 직접적으로 관련이 있습니다. 프로젝트의 NPV가 음수이면 프로젝트가 가치를 감소시킬 것임을 의미합니다. 긍정적 인 경우 프로젝트가 회사의 가치 창출에 도움이된다는 의미입니다.
내부 수익률
회사는 IRR을 사용하여 프로젝트가 깰 수있는 수익률을 찾아 프로젝트의 실현 가능성을 계산합니다. IRR이 요구 수익률보다 높으면 프로젝트가 가치를 창출한다는 의미입니다. 요구 수익률보다 낮은 IRR은 가치를 떨어 뜨립니다. IRR에는 할인율이나 위험 가정이 없습니다.
재투자 비율 가정
두 도구는 재투자 비율 가정이 다릅니다. NPV는 재투자 비율 가정이 없다. 따라서 재투자 률은 프로젝트의 결과를 바꿀 수 없습니다. IRR은 프로젝트의 평생 동안 IRR의 수익률로 현금 유입을 재투자한다고 가정하는 재투자 비율 가정을 가지고 있습니다. 이 재투자 비율이 너무 높으면 프로젝트의 IRR이 떨어질 것입니다. 재투자 비율이 IRR의 수익률보다 높으면 프로젝트의 IRR이 가능합니다.
고려 사항
NPV는보다 유용한 기법이지만 입력 및 가정이 많을수록 더 복잡해집니다. 또한 서로 다른 시간대의 서로 다른 프로젝트를 비교할 수있는 더 나은 도구입니다. 회사에서 IRR 기법을 사용하는 것이 더 빠릅니다. 회사는 두 가지 방법으로 IRR을 조정할 수도 있습니다. 회사는 현금 흐름을 조정할 위험을 감수하고 위험 프리미엄을 계산 한 후 IRR을 조정할 수 있습니다.
