할인 된 현금 흐름 방식은 거의 모든 금융 전문가의 도구 상자에 자리 잡고 있습니다. 할인 된 현금 흐름을 통해 모든 투자를 단일 숫자로 표현할 수 있습니다. 이는 현재 현금 가치와 동일합니다. 투자자, 애널리스트 및 기업 관리자는 모든 종류의 투자 (주식 또는 채권과 같은 개인)에이를 적용합니다. 인수 및 확장을 포함한 비즈니스 그러나 그것이 제공하는 모든 이점에 대해 잘 알려진 위험이 있습니다.
방법 작동 방법
할인 된 현금 흐름 방식이 어떻게 작동하는지 간단히 살펴보면 강점과 약점을 더 쉽게 이해할 수 있습니다. 당신은 앞으로 투자 할 것으로 기대되는 현금 흐름을 예측하여 시작합니다. 그런 다음 매년 추정 현금 흐름을 현재 가치로 할인합니다. 즉, 할인 금액을 사용하여 "오늘의 달러"로 미래 금액을 표현할 수 있습니다. 모든 연도의 할인 된 현금 흐름을 합산하고 선행 비용을 빼면 투자의 순 현재 가치 - 현재의 투자가 가치가있는 금액 -이 남습니다.
단일 가치
할인 된 현금 흐름 모델의 큰 장점은 투자를 단일 수치로 줄이는 것입니다. 순 현재 가치가 양수이면, 투자는 돈벌이가 될 것으로 예상됩니다. 그것이 부정적인 것이라면, 투자는 실패자입니다. 이를 통해 개별 투자에 대한 상하 결정을 내릴 수 있습니다. 또한이 방법을 사용하면 상당히 다른 투자 중에서 선택을 할 수 있습니다. 각 투자의 현금 흐름을 계획하고, 현재 가치로 할인하고, 추가하고, 비교합니다. 순 현재 가치가 가장 높은 것이 가장 수익성 높은 대안입니다.
정확성과 신뢰성
기업 금융 교과서 저자 인 조나단 버크 (Jonathan Berk)와 피터 드 마조 (Peter DeMarzo)는 순 현재 가치로 투자를 줄이기 위해 할인 된 현금 흐름을 사용하는 것이 투자 결정을 내리는 데있어 "가장 정확하고 신뢰할 수있는"방법이라고 말합니다. 계산에 포함 된 예상치가 정확하다는 가정하에 다른 투자 방법이 어떤 투자가 최대 가치를 창출하는지 파악할 때 좋은 방법은 없습니다.
추정 오류에 취약
할인 된 현금 흐름 평가는 그 안에 포함 된 추정치만큼이나 우수합니다. 이러한 추정치에 결함이있는 경우 순 현재 가치가 부정확하고 잘못된 투자 결정을 내릴 수 있습니다. 이 모델은 여러 오류 기회를 제공합니다. 예상되는 모든 현금 흐름은 바로 그 것입니다: 예측. 그들은 추정치에 근거한 추측입니다. 또한 현금 흐름을 현재 가치로 전환하는 데 사용되는 할인 공식에는 다른 추정치 인 할인율이 포함됩니다. 할인율은 특정 금액이 일정 기간 동안 가치가 변할 것이라고 가정하는 비율입니다.
"실제 세계"링크 없음
할인 된 현금 흐름 방식은 개별적으로 숫자를 산출합니다. 그러나 당신은 그 번호를 고립시키지 않는 것이 현명 할 것입니다. 회사의 가치를 평가하려고한다고 가정 해보십시오. 할인 된 현금 흐름 방식을 사용하여 회사의 가치를 창출 할 수 있습니다. 현실적인 체크를 수행하고 할인 된 현금 흐름에서 파생 된 가치가 회사의 시가 총액과 어떻게 비교되는지 살펴봄으로써 그 수치가 얼마나 현실인지 테스트 할 수 있습니다. 대차 대조표에 표시된 회사의 장부 가액; 또는 유사한 회사의 가치로 Berk과 DeMarzo는 4 개 회사 중 3 개 회사가 투자 결정에 순 현재 가치를 사용하지만 종종 다른 분석 방법과 함께 사용한다고 지적합니다.
