필요한 수익률은 회사 경영진이 필요한 자금을 승인하거나 기존 프로젝트에 대한 자금을 갱신하기 전에 프로젝트 또는 투자가 반드시 획득해야하는 최소 금액입니다. 무위험이자 베타와 시장 프리미엄의 곱입니다. 베타는 시장의 변동성에 대한 증권의 민감도를 측정합니다. 시장 프리미엄은 시장 수익에서 일반적으로 3 개월 만기 재무 비율 인 무위험 이자율을 뺀 값입니다. 필수 이자율에 영향을 미치는 요인에는 이자율, 위험, 시장 수익률 및 전체 경제가 포함됩니다.
이자율
미국 연방 준비 이사회 (US Federal Reserve)의 조치로 인한 단기 금리의 변화는 미국 재무부 채권 금리를 포함한 다른 단기 및 장기 금리의 변화를 가져온다. 이렇게하면 기본 무위험 이자율과 그에 따라 요구되는 수익률이 변경됩니다. 예를 들어, 연준이 단기 금리를 인상하여 통화 정책을 강화하면 위험이없는 미국 재무부 금리가 상승하여 필요한 수익률을 높일 수 있습니다. 반대로, 연준이 금리를 낮추면 요구 수익률이 떨어진다.
위험
수익률은 경영진이 통제 할 수없는 위험 요소의 영향을받을 수 있습니다. 뉴욕 대학의 Aswath Damodaran 교수에 따르면 이러한 위험에는 비즈니스 위험, 프로젝트 위험 및 시장 위험이 포함됩니다. 비즈니스 위험은 경쟁 압력, 산업 위험 및 국제 위험을 나타냅니다. 산업 위험에는 변화하는 규제 환경, 진화하는 기술 및 원자재 가격 상승 위험이 포함됩니다. 국제 위험은 정치적 불안정과 통화 변동을 수반합니다. 유동성 위험은 회사가 심각한 재정적 어려움에 직면 할 수 있고 현금이 부족할 수 있음을 의미합니다. 요구되는 수익률은 리스크가 높을수록 높으며 리스크가 낮을 때는 낮아집니다.
시장 수익률
시장 수익의 변화는 요구되는 수익률에 영향을 미친다. 시장 수익률은 기업 이익, 금리, 지정 학적 사건 및 자연 재해와 같은 여러 요소에 따라 달라집니다. 예를 들어, 2010 년 말과 2011 년 초에 북아프리카와 중동 전역의 시민들의 불안이 글로벌 시장 수익에 영향을 미쳤습니다. 2011 년 일본 지진은 일본 증권 거래소뿐만 아니라 중국, 유럽 및 미국 시장에도 영향을 미쳤습니다. 2008 년 금융 위기가 미국을 강타했지만 다른 곳에서는 곧 영향을 느꼈습니다.
경제
경제는 요구되는 수익률에 영향을 미친다. 경제 성장이 회복되면 기업 이익은 경기 침체에 빠지며 상승합니다. 시장은 기업 이익으로 상승하거나 하강합니다. 이는 요구되는 요율의 시장 프리미엄 구성 요소에 영향을줍니다. 경제적 불확실성은 베타 구성 요소에 영향을 미치는 유가 증권의 변동성을 증가시키는 경향이 있습니다. 세계화 란 한 국가의 경제적 여건 변화가 여러 국가의 기업에 영향을 줄 수 있으며, 따라서 해당 국가에서 사업을하는 기업에 대해 요구되는 수익률을 의미합니다.
