CAPM (Capital Asset Pricing Model)은 상장 주식과 같은 위험 자산에 대한 가격 책정 방법입니다.이 공식은 자산의 과거 성과 및 시장에 대한 위험에 대한 데이터를 사용하여 예상 투자 수익을 해결합니다. 알파는 주어진 위험 액을 가지고 예상되는 투자 수익과 비교하여 자산 또는 포트폴리오가 얼마나 잘 수행되었는지를 결정하는 데 사용되는 측정 값입니다. 효율적인 시장에서 알파는 0으로 가정되지만, 자산이 리스크에 비해 기대 수익을 과소 또는 저평가하면 긍정적이거나 부정적 인 알파를 각각받을 수 있습니다.
특정 자산과 관련된 데이터를 사용하여 CAPM 방정식을 설정합니다. 주식의 경우이 데이터의 대부분은 Google Finance와 같은 서비스를 통해 온라인에서 찾을 수 있습니다. CAPM의 공식은 다음과 같습니다. Ei = Rf + Bi (Em - Rf) 여기서 Ei = 투자 수익, Rf = 미 재무부 채권과 같은 위험 자산에 대한 수익, Bi = 투자 베타 또는 변동성 전체 시장에 대한 투자의 비율, 그리고 Em = 예상 시장 수익.
베타와 예상 시장 수익률과 무위험 자산 수익률의 차를 곱하여 Ei를 구한 다음 무위험 자산 수익률에 해당 수치를 더하여 자산의 예상 수익을 구하십시오.
2 단계에서 예상되는 자산 수익에 대한 가치와 해당 자산의 실제 관찰 수익을 구하고 공식을 사용하여 알파를 해결합니다. alpha = 투자 수익 - 예상 투자 수익. 알파가 0보다 큰 것은 투자가 기대 수익을 능가한다는 것을 의미합니다.
팁
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자산의 기대 수익률이 이미있는 경우 1 단계와 2 단계를 건너 뛰고 실제 수익률과 예상 수익률의 차이를 찾아서 알파를 풀 수 있습니다.
