위험 회피의 수준에 따라 특정 투자자는 기대 보수가 비슷한 경우 다른 옵션을 선택합니다. 투자자는 불확실성을 피하기 위해 유사한 기대 수익에 대한 특정 현금 흐름을 선호한다면 위험 회피 적이다. 리스크 중립적 인 투자자는 동일한 결과 값과 다른 불확실성 수준을 제공하는 투자에 대해 무관심한 반면 투자자는 특정 결과에 대해 유사한 결과로 불확실한 결과를 선호하는 경우 위험을 감수하는 경향이 있습니다.
우리는 절대 항 및 상대 항의 관점에서 위험 회피 력을 측정합니다.
예상 결과에 확률을 곱하여 예상 투자 이익을 계산합니다. 예를 들어, 평등 확률로 10,000 달러의 이익 또는 5,000 달러의 손실이 발생할 것으로 예상되는 경우 기대되는 이익 가치는 (10,000 * 0.5) + (- 5,000 * 0.5) 2,500 달러가됩니다.
특정 투자자가 위의 투자에 대해 $ 2,500의 특정 금액을 선호하는지 또는 투자자가 위의 주어진 투자를 선호하는지 결정하십시오.
투자자가 동등한 기대 가치를 지닌 투자와 비교하여 손익을 낼 기회를 가진 상기 투자의 선택과 현금 흐름이 무관하다면 투자자는 위험에 중립적이라고 말할 수 있습니다. 이 경우, 투자자의 확실성 상당액은 기대 값과 동일하다고합니다.
위의 예에서 2,500 달러를 선호하는 투자자가 더 높은 현금 흐름을 필요로한다면, 그는 위험을 좋아한다고 말합니다.
위의 예에서 투자자가 2,500 달러의 기대 가치보다 더 적은 액수를 받아들이면, 그는 위험 회피 적이라고 말합니다.따라서 위험 회피 적 투자자는 투자 대안의 기대 가치보다 낮은 확실성을 갖는다.
팁
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일반적인 금융 이론에서 합리적인 투자자는 두 가지 선택을 동등한 기대 가치로 무관심하다고 말하고 위험 중립적이라고 가정합니다. 그러나 위험 예측 시나리오에서 대부분의 개인은 금액이 확실한 경우 더 낮은 금액을 기대 값보다 낮게 선호합니다.
경고
투자자는 상황에 따라 다른 행동을 보입니다. 또 다른 실험에 따르면 많은 투자자들이 위험 회피가 아닌 손실 회피이며 위의 예에서 불확실한 현금 흐름에 대한 특정 현금 흐름 지불에 대한 선호는 어떤 형태의 손실도 싫어한다는 사실에 기인합니다.
