잘 설계된 합병은 합병 후의 조직에 대한 운영 시너지 효과, 경쟁 우위 또는 비용 절감을 제공 할 수 있습니다. 반면에 불합리한 합병은 종종 회사에 경제적 이득을 창출하지 못합니다. 재무 관리자는 부트 스트랩 게임을 사용하여 합병시 경제적 이득을 얻지 못하게 할 수 있습니다. 그러나 부트 스트랩 효과는 일반적으로 몇 년 후에 분명 해집니다.
부트 스트랩 게임
부트 스트랩 게임은 회사에 경제적 이익이없는 합병을 의미합니다. 이러한 합병에는 경제적 이익이 없다는 사실에도 불구하고 부트 스트랩 게임 합병은 여전히 주당 이익이 증가 할 수 있습니다. 금융 전문가들은 합병으로 인해 실질적인 이익이 발생하지 않고 주당 순이익이 상승하고 두 회사의 합산 된 가치가 개별 가치의 합과 동일 할 때 "부트 스트랩 효과"가 발생한다고 주장합니다.
작동 원리
부트 스트랩 게임은 합병에 관련된 주식 교환으로 인해 경제적 이점이 없더라도 주당 이익이 증가 할 수 있습니다. 예를 들어 주당 순이익 비율이 동일한 100 개의 주식을 보유한 두 회사를 생각해보십시오. 주식 교환이 없다면 비율은 동일하게 유지됩니다. 그러나 인수 회사가 주식을 통해 대상 회사를 인수하면 합병 후 발행 주식수가 줄어들 것입니다. 수익은 동일하게 유지되지만 주식 수는 적기 때문에 주당 순이익 비율은 유리하게 증가합니다.
시장 효과
재무 관리자가 카드를 제대로 사용하면 부트 스트랩 게임으로 합병 후 회사 주가가 올라갈 수 있습니다. 회사의 행동을주의 깊게 관찰하지 않는 투자자는 주당 순이익이 증가한 이유를 이해하지 못할 수도 있습니다. 인공적인 증가를 확인하는 대신 투자자는 합병을 통해 창출 된 실질적인 성장과 이득으로 인해 주당 순이익이 증가했다고 믿을 수 있습니다. 이는 합병 후 주식의 가치를 증가시킵니다.
미래의 해
부트 스트랩 게임을하는 회사는 주가가 일시적으로 상승 할 수 있습니다. 그러나 부트 스트랩 효과는 일반적으로 미래에 분명해진다. 인위적으로 높은 수준의 주당 순이익 비율을 유지하려면 회사는 합병을 통해 동일한 비율로 계속 확장해야합니다. 일단 회사가 합병 및 확장을 중지하면 주당 순이익이 감소하고 함께 주식 가격이 하락합니다.
