거의 모든 회사는 부채와 자기 자본의 혼합으로 운영 자금을 조달합니다. 투자 자본과 관련된 비용은 가중 평균 자본 비용에 반영됩니다. 회사의 자본 비용을 계산하는 가장 일반적으로 인정되는 방법은 자본 자산 가격 결정 모델입니다. 기업이 자본 비용을 추정하면 자본 비용과 세후 부채 비용의 가중 평균을 결정할 수 있습니다. 회사의 부채 비용은 차입 원가를 기반으로하며 미 지불 부채의 장부 가액을 기초로 간단한 가중 평균치를 사용하여 계산됩니다.
비용 계산
부채 및 자기 자본과 관련된 비용은 기회 비용을 기반으로하며 예상 수익을 기준으로 계산할 수 있습니다. 형평성 비용은 가상의 투자자가 특정 회사의 보통주에 투자하도록 유도하는 데 필요한 수익입니다. 부채 비용은 회사의 채권자 (채권자)가 요구하는 가중 평균 기대 수익이며 회사 채무 증서의 명시된 이자율의 단순 평균입니다.
자본 자산 가격 모델
형평 비용은 부채 비용보다 더 어렵습니다. 이 과정을 역사적 평균 주식 시장 수익률을 기준으로 일반적인 보통주 투자로 시작한다고 생각하십시오. 역사적 수익률은 과거가 일반적으로 미래의 좋은 지표이기 때문에 기대 수익률의 대용 물입니다. 그러나 이것은 혼란 스러울 수 있습니다. 예상 수익 또는 투자와 관련된 위험을 기준으로 한 자본 비용입니까? 대답은 둘 다입니다. "일반적인"주식 시장 투자로 시작하여 해당 회사와 관련된 위험을 설명하기 위해이 수치를 상향 또는 하향 조정하십시오.여기에는 성장, 재무 성과, 유동성 및 경쟁 위험이 포함됩니다. 비상장 기업의 경우 자본 비용은 일반적으로 15 ~ 25 %입니다.
