잉여 메모를 발행하는 것은 1990 년대 초반 중소 보험 회사가 자본에 접근 할 수있게하는 데 인기를 얻었습니다. 이 메모는 채권과 유사한 투자 등급의 후순위 채무 상품으로 쿠폰 (이자율)을 제공하고 만기일이 있습니다. 잉여 메모를 사용하여 제기 된 자본은 잉여금이 주식 투자자와 유사한 청산시 투자자에게 마지막으로 지불하기 때문에 "자본"으로 분류됩니다.
신용 평가 기관의 잉여 메모 처리
본질적으로, 잉여 노트는 노트가 기능 및 지불금 구조에서 채권으로 간주되기 때문에 하이브리드 투자 수단이지만 자본으로 회계 처리됩니다. 2010 년 Fitch Ratings 기관은 주 보험 감독 당국이 운영하는 미국 보험 규제 시스템이 보험 계약자가 상호 보험 회사의 재무 안정성을 "강력하게"감독하고 통제 할 수 있다고 결론지었습니다. 따라서 Fitch의 평가에 따르면 잉여 메모는 보험 계약자를 하향 조정할 수있는 부채 수단입니다.
잉여금 및 규칙 144A 회계
잉여 메모는 채무 증서 임에도 불구하고 회사의 자산입니다. 보험 계회 학회 (Society of Actuaries)에 따르면, 잉여금은 재무 제표의 각주에 명확하게 식별되고 공개되어야합니다. 또한, 발행자가 발행 한 보험료가 회사의 주정부 보험 감독관이 승인 할 때까지는 노트에서 발생한 투자 수익이 발생할 수 없습니다. 1933 년 증권법에 따라 증권 거래위원회는 규칙 144A에 따라 상호 보험 회사가 기존의 법정 기반 재무 제표를 사용하여 잉여 메모를 "사모"할 수 있도록 허용했는데, 일반적으로 인정 된 회계 원칙에 따라
조건부 잉여금
조건부 잉여 메모는 보험 회사가 자본 요구량을 늘려야하는 재앙적인 사건의 경우 자본 자금 조달 메커니즘으로, 보험 회사는 투자자에게 약속 어음 (우발적 인 채무 증표)을 판매하는 신탁을 설정합니다. 자본은 국채 또는 기타 유동 자산을 취득하는 데 사용됩니다. 회사는 현금이 필요하면 신탁 증권에 대한 대가로 신탁에 잉여 메모를 발행 한 다음 증권을 판매합니다. 따라서 재무 노트와 잉여 노트는 부채 대신에 법정 회계 원칙에 따라 회사의 대차 대조표상의 자산입니다.
CDO 및 잉여 메모
CDO (Collateralized Debt Obligations)는 잉여 메모 및 보험 신탁 증서 (장기 후순위 메모)로 구성된 특정 유형의 투자를 생성하기 위해 다양한 유형의 주식 및 / 또는 부채 수단을 결합하여 설계된 구조화 된 투자 수단입니다. 이 자본 구조는 잉여 메모의 최신 버전으로, 중소 보험 회사가 자본 시장에 액세스 할 수있게합니다. 이러한 증권은 CDO의 신탁 구성 요소가 재무부 채권 또는 기타 유동 자산으로 구성되어 있기 때문에 은행 담보와 결합 된 투자자 보험을 제공합니다. 발행자는 지불 한이자가 세금 공제이며 대개 잉여를 증가시키기 때문에 잉여 메모를 선호합니다. 발주자는 또한 보험 신탁 우선금이 자신이받는 주식 공제와 배당금에 대한 세금 공제 때문에 이익이된다는 것을 발견합니다.
