무위험 이자율은 일반적으로 미국 재무부의 법안, 채권 및 채권을 기준으로합니다. 왜냐하면 미국 정부는 채무 불이행을하지 않을 것이라고 가정하기 때문입니다. 무위험 이자율을 신용 조정한다는 것은 회사들이 채무 상환 의무를 이행 할 수 있다는 사실을 반영하여 재무부가 일부 금리를 추가하는 것을 의미합니다.추가 할 금액을 결정하는 것은 얼마나 많은 추가 위험을 감수했는지 확인하기 위해 기업 부채 가격 책정 및 신용 디폴트 스왑의 가격 결정과 같은 시장 데이터를 관찰하는 것입니다.
단계
다른 시점에서 무위험 이자율의 스프레드 시트를 작성하십시오. 30 년 만기 재무부 채권에서 밤새도록의 금리까지 시장에서 분명히 드러나는 금리를 사용하십시오. 매월 및 년 데이터가 제공되지 않으므로 보간 프로세스를 사용하여 공란을 채울 수 있습니다. 이것은 완벽하지는 않지만 대부분의 경우 충분히 근접합니다.
시장 데이터를 분석하십시오. 스탠더드 앤 푸어스 (Standard & Poor 's) 또는 무디스 (Moody 's) 신용 등급을 기준으로 다양한 종류의 기업 부채에 대한 시장 가격이 책정됩니다. 신용 등급이 좋을수록 특정 부채 테너에 대한 무위험 이자율보다 높은 이자율이 낮아질 것입니다.
여러 회사에 대해 서로 다른 기간 동안 신용 디폴트 스왑을 보여주는 테이블을 작성하십시오. 신용 디폴트 스왑은 차용인이 채무를 이행하지 않을 때 지불하는 보험 스왑입니다. 그것들은 보통 기초 점수의 측면에서 측정되며, 일반적으로 채무 불이행의 위험이 증가함에 따라 점차적으로 증가합니다. 신용 상태가 좋을수록 신용 디폴트 스프레드는 재무부 이자율보다 낮을 것입니다.
단계 2와 3에서 어셈블 된 데이터를 결합하여 행렬을 만듭니다. 최고 라인은 앞으로 몇 개월 또는 몇 년 후에 측정되어야합니다. 왼쪽은 부채 비율 측면에서 측정 된 신용도입니다. 행렬을 완료하기 위해 부채 비율과 신용 디폴트 스왑에서 비교 가능한 재무부 금리보다 높은 기본 포인트를 평균합니다.
Treasury 금리보다 높은 기준점을 재무부 금리에 추가하는 다른 표를 작성하십시오. 이를 통해 서로 다른 위험 수준에 대해 서로 다른 시점에서 신용 조정 된 무위험 이자율을 명확하게 스프레드 시트로 보여줍니다.
