주식 시장을 예측하는 능력은 예술입니다. 그것을 잘하는 사람들은 돈을 벌 수 있고, 나쁜 사람들은 전문가를 신뢰해야합니다. 그러나 특정 자산에 대한 최신 정보가 반영된 가격이므로 시장 예측이 불가능하다는 한 가지 이론이 있습니다. 이 이론은 효율적인 시장 가설이며, 종종 논란의 여지가 있습니다.
팁
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효율적인 시장 가설은 주식 가격이 당시의 공정한 시장 가치를 반영한다고 말하는 이론입니다.
효율적인 시장 가설
프랑스 수학자 Louis Bachelier가 처음으로 논문에서 제안한 "투기 이론 (The Theory of Speculation of The Speculation)"은 1900 년까지의 효율적인 시장 가설의 일부이다. 그러나 이론이 제안 된 유일한 시간과는 거리가 멀다. 그것은 도박에 관한 1565 가설과 관련하여 언급되어왔다. 그러나이 이론은 기술로 시장의 모든 주식의 최신 가격을 쉽게 추적 할 수있게 된 1960 년대에 더욱 인기를 얻었습니다.
효율적인 시장 가설은 다양한 자산의 가치를 얼마나 오랫동안 비교해 보거나 저평가 된 주식을 찾더라도 그 과정은 무의미하다고 말합니다. 우리가 보는 가격은 각 주식에 대해 현재 알려진 것을 반영한다고 가설 상태. 그러나이 이론을 폭로하는 한 가지 사실은 워렌 버핏 (Warren Buffet)을 포함하여 시장 조사를 통해 시장을 간단히 치뤘던 많은 사람들이 있다는 것입니다.
효율적인 시장 가설은 무엇을 의미 하는가?
시장 가설의 타당성이 너무 뜨겁게 논의되는 이유가 있습니다. 그것을 믿는 사람들은 저비용 주식으로 포트폴리오를 채우는 것이 더 낫다고 조언합니다. 주식이 가져 오는 가격은 가치있는 가격이며, 논쟁은 계속되고 그 정보는 그 당시에 가장 많은 사람들의 정보입니다.
EMH로 인해 일부 전문가들은 할 수 없기 때문에 시장을이기려고하는 것이 시간 낭비라고 생각합니다. EMH를 얼마나 철저히 믿는가에 따라 지지자들은 주식 가격이 최소한 과거 실적을 반영한다고 생각한다. 그러나 일부 사람들은 과거 실적에서 주식 정보 뒤에 숨겨진 최고 기밀 정보에 이르기까지 모든 것을 반영한다고 믿습니다.
효율적인 시장 가설의 문제점
기본적인 경제 원칙은 누군가의 공정한 시장 가치가 누군가가 그것을 지불하고자하는 것이라고 말합니다. 그렇다면 EMH에 대한 좋은 논거는 한 투자자가 가치있는 것을 가치로 간주하고 다른 투자자는 성장 잠재력에 가치를 두는 경우 해당 자산이 이미 완전히 다른 공정 시장 가격을 가짐을 의미합니다. 따라서 가장 큰 주장 중 하나는 주식의 현재 가치가 항상 주관적이라는 것입니다.
EMH에 대한 또 다른 주장은 다른 투자자가 다른 결과를 얻는다는 구체적인 증거에서 볼 수 있습니다. 모든 투자자가 찾을 수있는 가장 저렴한 주식을 선택하면 모든 투자자가 동일한 결과를 얻을 수 있습니다. 사실, 주식의 가격은 투자자가 통제 할 수없는 요인에 따라 언젠가는 예기치 않게 바뀔 수 있습니다. 투자자 중 일정 비율이 매우 성공적인 포트폴리오를 만들고 일부는 행운이 없다는 사실은 EMH가 따라야한다는 가설이 아닐 수도 있다는 것을 보여줍니다.
미래 가치 예측
비록 효율적인 시장 가설이 주식 가격이 가치가 있다고 주장하더라도, 투자자들은 주식이 미래에 얼마나 잘 될지 예측할 수 없게 만들었다. 예를 들어 1997 년 아마존에 11,000 달러를 투자했다면 2016 년에는 약 430 만 달러의 가치가 있었을 것입니다. 1980 년 애플에 990 달러를 투자하면 오늘날 521,740 달러에 상당 할 것입니다.
불행히도 수정 구슬이 없다면 주식의 미래를 예측할 방법이 없을 것입니다. 재고가 엄청난 약속을하기 시작하면 다른 투자자들이 이미 그 가격을 올릴 수 있습니다. Netflix는 오랜 세월 동안 기복이있는 회사의 예입니다. 그것은 DVD 메일 대여 사업으로 시작한 다음 스트리밍 서비스로 분기되었습니다. 지난 몇 년 동안, 투자자는 회사가 가입자 증가가 둔화되었다고 발표했을 때 가장 최근에 시장에서 많은 하락을 보았다. 시장이 어떤 뉴스에 반응하기 때문에, 투자자가 잃을 수없는 주식에 돈을 넣었다 고 생각할지라도, 한 마케팅 전표 또는 고객 물놀이로 인해 문제가 발생할 수 있습니다.
기술 및 효율적인 시장 가설
흥미롭게도, 기술로 인해 EMH는 최근 몇 년 동안 더 유효 해졌습니다. 소프트웨어 덕분에 투자자는 현재 주식 실적에 대한 즉각적인 업데이트를 얻을 수 있습니다. 투자자 행동이 시장 성과를 이끌어 내고 있기 때문에, 하나의 작은 변동이 많은 투자자 그룹을 팔아 즉시 주식 가치를 떨어 뜨릴 수 있음을 의미합니다.
기술이 EMH에 기여하는 또 다른 방법은 소프트웨어가 이제 주식 매매 프로세스를 자동화 할 수 있다는 것입니다. 이것은 인간의 이유로 작은 공간으로 엄격한 수학 공식을 사용하여 수행됩니다. 그러나 대부분의 경우 인간은 직감에 따라 의사 결정을 내리기도합니다. 따라서 프로세스가 100 % 자동화되지 않는 한 EMH는 확실하지 않습니다.
보조 시장의 기능은 무엇입니까?
약간의 문제를 복잡하게 만드는 것은 중매 시장으로, 투자자가 이미 소유 한 주식을 매매하는 곳입니다. 그들이 처음에 주식을 살 때, 이는 초기 시장으로 알려져 있으며, 이는 초기 공모가 이루어지는 곳이기도합니다. 기업 공개 (IPO)에서는 모든 수익금이 사업체로 직접 전달되며 투자자는 투자가 어떻게 수행 될지 기다리고 있습니다.
그러나 동일한 투자자가 해당 주식을 판매하기로 결정하면 이는 중매 시장에서 이루어집니다. 이러한 매출금은 초기 회사가 아닌 주식을 보유한 투자자에게 돌아갑니다. 주요 시장에서, 주식의 가치는 회사에 의해 결정되지만 이미 시장에있는 유사한 주식의 주식을 기반으로합니다. 그러나 중등 시장에서는 주식 가격이 수요와 공급에 의해 좌우된다. 더 많은 투자자가 주식에 대한 약속을 보게되면 더 많은 관심이 생겨 가격이 상승하게됩니다.
EMH와 금융 위기
효율적인 시장 가설 보고서에서 시장 전략가는 2007 년 금융 위기를 EMH와 연관시켰다. 이 가설에 대한 믿음으로 인해 Jeremy Grantham은 전문가들은 자산 버블이 결국 파열 될 수 있다는 위험을 만성적으로 과소 평가했다. 얼마 후 EMH가 투자자들과 애널리스트들에게 각 자산의 진정한 가치를 더 깊이 들여다 보지 않고 시장이 말한 바를 따르도록 이끌었다 고 말하면서 다른 전문가들이 들어 섰습니다.
그러나 무엇보다도 중요한 것은 자산 버블이 처음부터 발생하는 것이 허용된다는 것입니다. 이 신문은 1637 년 네덜란드 튤립 매니아와 같은 역사적인 사건과 EMH가 널리 알려지기 오래 전에 발생한 다른 역사적인 금융 위기를 살펴 보았습니다. 그러나 많은 사람들이 투자 관행에서 EMH를 따르지 않고 자신의 포트폴리오를 구축 할 때 판단력과 직감을 사용하기 때문에 많은 전문가들은 2007 년 금융 위기에서 EMH의 역할이 제한적이라고 생각하는 것이 중요합니다.
반 강대 대 강대 대 약함
효율적인 시장에는 세 가지 유형이 있습니다: 약세, 준 강세 및 강세. 효율적인 시장 가설 약자 형태는 투자자가 자산에 대한 모든 가용 정보에 접근 할 수 없으므로 과거 데이터에 의존해야한다고 말합니다. 이 경우, 과거 정보가 자산의 미래 성과를 반드시 예측하지는 못하기 때문에 투자자는 불리한 입장에 서 있다고 주장한다.
Semi-strong EMH는 역사적 데이터 외에도 공개적으로 이용 가능한 정보가 항상 주식 가격에 포함되므로 가격이 일반적으로 최신이라고 제안합니다. 그렇다면 강력한 EMH가 있습니다. 심지어 개인 내부자의 지식조차도 보통 주가에 반영되기 때문에 추측은 남아 있지 않습니다.
비효율적 인 시장이란 무엇입니까?
많은 효율적인 시장 가설 형식이 존재하기 때문에 비효율적 인 시장 형태도 많이 있습니다. 건전한 투자 전략은 두 가지를 모두 포함 할 수 있습니다. 비효율적 인 시장이란 자산의 시장 가격이 실제 가치를 나타내지 않는 시장을 의미합니다. 이것은 시장에있는 모든 주식들 중에서 거래가 가능하다는 것을 의미합니다. 즉, 시장을 올바르게하면 투자자가 구매를 큰 우승으로 바꿀 수 있음을 의미합니다.
생각은 한쪽이나 다른쪽에 만 쓰이는 것은 아닙니다. 어떤 사람들은 효율적인 시장 접근법은 일부 주식과 함께 작동하고 비효율적 인 방법은 다른 사람들과 협력한다고 믿습니다. 대형주가 너무 가깝기 때문에 투자자들은 상장 된 가격이 주식의 실제 가치라고 가정하고 최상의 가치를 선택하는 것이 현명 할 수 있습니다. 반면에 소형주는 매일 아침 CNBC 전역에서 모든 활동을 비난하지 않기 때문에 좀 더 신비한 경향이 있습니다. 이러한 덜 따라 다니는 주식은 예기치 않게 가치가 급증 할 자산에 큰 이익을 가져다주는 데 이상적 일 수 있습니다.
효율적인 시장 투자
효율적인 시장 가설이 사실이라면, 주식을 따는 것은 시간 낭비입니다. EMH 신자들은 인덱스 펀드와 외환 거래 펀드가 시장을 이기기위한 목표가 아니기 때문에 최선의 노선이라고 생각합니다. 대신, 그들은 주식이 주어진 날에 가장 잘 수행되는 곳에 돈을 넣으므로, EMH가 사실이라면 주식 매매를위한 최고의 기회를 제공해야합니다.
그러나 그러한 자금의 문제는 전체 시장이 급히 떨어지면 당신을 보호하지 않는다는 것입니다. 또한 동일한 부문의 여러 종목에 영향을 미치는 부문 전반의 이슈가있을 수 있으며, 모두 동일한 가중치가있는 지수의 일부입니다. 외환 거래 형 펀드는 높은 수수료로 인해 문제가 될 수 있습니다. 이는 목표가 많은 경우 문제입니다.당신은 또한 당신이 돈을 이런 종류의 자금으로 바꿀 때 통제의 요소가 부족합니다. 그것은 좌절 할뿐만 아니라 시장을 노리는 즐거움 중 일부를 취할 것입니다.
효율적인 시장 가설의 정체
많은 시장이 효율적이라는 증거가 있지만 비효율적 인 시장에 대한 증거도 있습니다. 한 가지 예가 최근의 크립토 충돌입니다. 크립토 캐시 투자자가 크게 잃어 버렸습니다. 몇 달 동안 투자자들은 비트 코인과 같은 기술에 돈을 쏟아 붓고 디지털 형식의 통화가 다음 큰 일이라는 뉴스에 이어 전문가들은 너무 많은 투자자들이 듣고있는 것들을 사면서 과장된 투자 수단에 충돌 사고를 돌렸다. 안타깝게도 보안 문제와 정부 규제가 모든 것을 저해하여 전체 시장에 점차 해를 끼쳤습니다.
cryptocurrency 추락은 기술 주식에 대한 흥분한 투자에 수년간 뒤 따르는 90 년대의 닷컴 버블과 비교되었습니다. 새로움이 사라짐에 따라 시장은 막을 수 없어 엄청난 손실을 낳았습니다. EMH는 경제 거품이 특정 자산에 대한 기대치의 급격한 변화로 보아 처음에는 존재하지 않는다고 언급함으로써이를 반박합니다. 이러한 변화가 예측 될 수 없기 때문에 EMH 지지자들은 주가가 사전 충돌 할만한 가치가 있었는지를 반영한 다음 현물 이후의 가치가있는 수준으로 하락했다고 말합니다. 그러나 많은 전문가들은 기포가 예측 될 수 있으며 그러한 시장 침체로 이어지는 특정 경제 행위를 정확하게 지적 할 수 있다고 말합니다.
