자본 자산 가격 결정 모델 (CAPM)과 차익 거래 가격 결정 이론 (APT)은 잠재적 리워드와 비교하여 투자 리스크를 평가하는 데 사용되는 두 가지 방법입니다.
요인
CAPM은 주식 가격을 금전의 시간 가치 (무위험 이자율)와 주식 위험율 또는 전체 주식 시장 리스크 인 베타 (b) 및 (rm)에 기초합니다. APT는 계산시 시장 성과를 고려하지 않습니다. 대신, 기대 수익을 기본 요소와 관련시킵니다. APT는 CAPM에 비해 계산이 더 복잡합니다. 더 많은 요인이 관련되어 있기 때문입니다.
방식
CAPM은 공식: 기대 수익률 (r) = rf + b (rm - rf)를 사용합니다. APT의 공식은 예상 수익 = rf + b1 (요인 1) + b2 (요인 2) + b3 (요인 3)입니다. APT는 주가의 민감도와 관련하여 각 요인에 베타 (b)를 사용합니다.
결과
CAPM은 투자자가 특정 투자에 대한 기대 수익을 계산하는 데 사용됩니다. APT는 거시 요인 및 회사 별 요인을 비롯한 여러 요인에 의존한다는 점을 제외하면 동일한 것을 계산합니다. 여기에는 금리, 경제 성장 및 소비 지출 등이 포함됩니다.
