할인 현금 흐름은 미래 현금 흐름의 현재 가치를 계산합니다. 적용 가능한 원칙은 오늘날의 달러는 내일 1 달러 이상 가치가 있다는 것입니다. 모든 후속 현금 흐름의 할인 된 가격을 나타내는 터미널 값은 터미널 연도 이후에 사용됩니다. 이것은 자산의 내용 연수가 끝나는 시점이거나 현금 흐름 추정이 어려워지는 시점입니다.
다음 해 동안 계획된 현금 흐름을 결정하십시오. 과거 연도 데이터를 기준으로 또는 업계 평균을 사용하여 미래 현금 흐름을 계획 할 수 있습니다. 예상 수익률에 따라 할인율을 선택하십시오. 회사의 과거 금리를 사용하거나 회사의 현재 단기 차입 금리에 리스크 프리미엄을 더한 금액을 사용할 수 있습니다.
미래의 각 연도의 현금 흐름의 현재 가치를 계산하십시오. 대수 표기법을 사용하면 방정식은 CFt / (1 + r) ^ t입니다. 여기서 CFt는 연도 t의 현금 흐름이고 r은 할인율입니다. 예를 들어, 내년 (1 년) 현금 흐름이 100 달러이고 할인율이 5 %라면 현재 가치는 95.24: 100 / (1 + 0.05) ^ 1입니다. 이러한 할인 된 현금 흐름의 합계는 현금 흐름의 현재 가치입니다.
자산의 터미널 값을 결정합니다. 단순히 해마다 자산의 장부가 일 수있는 회수 (재판매) 값을 사용할 수 있습니다. 당신은 또한 끝내는 년에서 영속으로 일정한 현금 유출입을 추측 할 수있다. 여기서 터미널 값은 일정 현금 흐름을 할인율로 나눈 값과 같습니다. 예를 들어, 현금 흐름이 연간 $ 10이고 할인율이 5 % 인 경우 터미널 값은 $ 200 (10을 0.05로 나눈 값)입니다.
현재 값으로 할인해야하는 미래 현금 흐름 인 터미널 값의 현재 가치를 계산합니다. 대수 표기법을 사용하면이 값은 TV / (1 + r) ^ T와 동일합니다. 여기서 TV는 터미널 연도의 터미널 값이고, r은 할인율입니다. 예제를 계속 진행하기 위해 현재 값은 $ 156.71: 200 / (1 + 0.05) ^ 5입니다.
미래 현금 흐름의 현재 가치와 최종 가치를 더하여 자산의 총 순 현재 가치를 계산하십시오.
팁
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일정한 연간 이자율로 증가하는 현금 흐름의 경우, 대수 표기법을 사용한 할인 된 현금 흐름은 CF / (r - g)과 동일합니다. 여기서 g는 현금 흐름의 일정한 증가율 (CF)이고 r은 할인율입니다. 예를 들어 $ 10의 현금 흐름이 연간 2 %의 일정 비율로 증가하고 할인율이 5 % 인 경우 최종 가치는 약 333.30: 10 / (0.05 - 0.02)입니다. 일정한 성장률 (g)은 할인율 (r)보다 작아야합니다.
