재무 관리자는 계획이 주당 순이익 (EPS)에 미치는 영향을 토대로 재무 계획을 평가합니다. 파이낸싱 플랜은이자와 세금 또는 EBIT 전의 서로 다른 수준의 수입으로 서로 다른 수준의 EPS를 산출합니다. EBIT-EPS 무차별 포인트는 두 가지 재무 계획에 따라 주당 순이익이 동일한 EBIT 레벨입니다.
EBIT-EPS 무차별 점 계산
각 재무 계획과 관련된이자 비용의 총액을 계산하십시오. 이를 위해 이자율에 금융 상품의 액면가를 곱하여이자를 지불 할 기간 수를 곱하십시오. 예를 들어, 금융 계획 중 하나가 액면가가 1,000 달러 인 채권을 발행하여 10 년 동안 매년 5 %의이자를 지불하는 것이라고 가정 해보십시오. 이자 비용은 1000 배에 10, 0.05, 즉 $ 500입니다.
방정식에 대해 EBIT 수준을 독립 변수 또는 x 변수로 설정합니다.자금 조달 계획과 관련된이자 비용을 x에서 빼고 세율을 곱하십시오. 예를 들어, 채권 발행은이자 비용 500 달러를 창출하고 사업에 대한 실질 소득 세율은 35 %라고 가정 해보십시오. 지금까지의 공식은 (x-500) * (0.35)이어야합니다.
EPS를 계산하기위한 계획을 채택한 후 미결제가되는 주식수 (EBIT)를 종속 변수 (y)로 나눕니다. 예를 들어, 회사는 현재 1,000,000 개의 주식을 보유하고 있다고 가정합니다. 채권 발행은 발행 주식수를 증가시키지 않으므로 주식수는 일정하게 유지됩니다. 수식은 y = (x-500) * (0.35) / 1,000,000으로 표시되어야합니다.
문제의 두 번째 금융 프로젝트에 대한 프로세스를 반복하고 각 그래프를 같은 그래프에 플로팅하십시오. x 축에 EBIT를 그리고 y 축에 EPS를 플롯합니다. 두 선이 교차하는 점을 식별합니다. 해당 x 및 y 값은 두 계획이 동일한 EPS를 제공하는 EBIT 수준을 나타냅니다. 예를 들어 두 줄이 x 값 6,000, y 값 3에서 교차한다고 가정합니다. 즉 회사의 EBIT가 $ 6,000 일 때 두 계획 모두 주당 EPS $ 3을 생성하며 회사는 계획간에 무관합니다.
