1980 년대에는 레버리지 매수 투자자들이 EBITDA라는 새로운 비즈니스 메트릭을 만들었습니다. 그들은 매수 대상 기업이 회사 구매로 인한 부채 증가분을 지불하기에 충분한 현금 흐름을 가지는지 여부를 결정할 방법을 찾고있었습니다. EBITDA가 차입 매수의 실현 가능성을 촉진하기위한 목적 이었지만, 현혹되고 오해의 소지가있는 많은 문제가 있습니다.
EBITDA 란 무엇입니까?
EBITDA는 핵심 비즈니스 운영에서 회사의 수익을 식별하는 재무 도구입니다. 채권자에게 지불 한이자에 대한 비용 공제, 정부에 지불 한 세금 또는 감가 상각과 할부 상환에 대한 비 현금 공제는 포함되지 않습니다. EBITDA는 비율로 표시된 비율이 아니라 달러로 계산됩니다.
EBITDA는 부채 구조, 세금 상황 및 자본 장비 및 건물에 대한 감가 상각 방법에 상관없이 회사의 영업 수익입니다. 사업이 제품과 서비스의 제조와 판매로부터 독점적으로 얼마나 많은 돈을 벌고 있는지를 보여주기위한 것입니다.
EBITDA 계산 방법
한 회사의 순이익 수치로 시작하십시오. 그런 다음 세금,이자, 감가 상각 및 할부 상환을 위해 공제 한 금액을 다시 추가하십시오.
EBITDA = 당기 순이익 + 세금 +이자 + 감가 상각 + 할부 상환
EBITDA 계산의 예
가설적인 회사 ABC의 손익 계산서를 가져 와서 위의 공식을 사용하여 EBITDA를 계산하십시오.
ABC 방송 회사 연례 소득 명세서
- 매출 1,000 만 달러
- 운영 비용:
- 급여 50 만
- 임대료 250,000
- 할부 상환 12,500
- 감가 상각비 37,500
- 이자 및 세금 전 이익 (EBIT) 200,000
- 이자 비용 25,000
- 영업 비용 (세전 이익) 175,000
- 세금 50,000
- 순이익 125,000
EBITDA를 찾으려면 순소득 ($ 125,000)을 받고 세금 ($ 50,000),이자 비용 ($ 25,000), 감가 상각비 ($ 37,500) 및 할부 상환금 ($ 12,500)을 다시 추가하십시오. 위 공식을 통해 우리는 EBITDA를 다음과 같이 계산합니다:
EBITDA = $ 125,000 + $ 50,000 + $ 25,000 + $ 37,500 + $ 12,500 = $ 250,000
분석 및 해석
분석가들은 EBITDA를 사용하여 동일한 업계의 유사한 회사의 수익 실적을 비교합니다. 그것은 각 회사의 고유 한 비 운영 문제를 최소화하고 사과 대 사과 비교를 허용합니다. 이것은 다른 세금 브리킷에서 운영하는 회사를 비교할 때 특히 중요합니다.
EBITDA는 회사의 매각이나 다른 회사와의 합병을 분석 할 때 유용합니다. 회사의 현재 재정 및 세금 구조를 없앰으로써 은행가는 회사의 현금 흐름과 레버리지 매입으로 인한이자 및 원금 지불에 대한 서비스를보다 잘 파악할 수 있습니다.
주의 사항 및 제한 사항
많은 분석가들은 EBITDA가 회사 실적에 대한 신뢰할 수있는 지표는 아니며기만적이고 회사의 진정한 이익 또는 재무 건전성을 대표하지 않을 수 있다고 생각합니다. 그것은 GAAP에서 용어로 정의되지 않는다; 이를 통해 기업은 표준 회계 원칙을 준수 할 필요가 없기 때문에 EBITDA를 가장 유리한 형태로보고 할 수 있습니다.
높은 EBITDA는 반드시 회사의 재무 건전성이 양호 함을 의미하지는 않습니다. 회사는 책에 많은 빚을지고 높은이자를 지불 할 수 있습니다. 현금 흐름과 관련하여 고금리 지불은 사업의 재정적 위험을 증가시킵니다. EBITDA를 보면이 위험을 숨길 수 있습니다. 회사의 재무 안정성을보다 잘 판단하기 위해서는 다른 측정 기준을 고려해야합니다.
EBITDA는 운전 자본의 변동을 반영하지 않으며 현금 흐름의 척도가 아닙니다. 현금 흐름과 수입은 같은 것이 아니며 현금과 발생주의의 두 가지 회계 방법으로 계산됩니다. EBITDA는 발생주의 방식에 기반하기 때문에 회사는 수집되지 않고 현금으로 전환 된 매출을 기록하여 인위적으로 EBITDA를 부풀릴 수 있습니다.
EBITA는 레버리지 매입을 전문으로하는 회사가 장기 수익성을보다 정확하게 예측하는 용어로 사용되기 시작한 1980 년대에 인기를 얻었습니다. 아이디어는 회사의 핵심 운영과 직접적으로 관련이없는 모든 비용을 제거함으로써 회사가 수익을 창출 할 수있는 진정한 능력을 결정하는 것이 었습니다. 그러나 EBITDA는 재무 메트릭스와 마찬가지로 조작의 가능성 때문에 다른 측정 및 자세한 분석과 함께 사용해야합니다.
